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深港通这次真的来了 会开启新一轮牛市吗?

字号: 2016-08-17 08:56 来源:城市商报

核心提示:周二晚间,市场期盼已久的深港通终于来了!“深港通相关准备工作已基本就绪,国务院已批准《深港通实施方案》。”李克强总理在8月16日的国务院常务会议上明确表示。在

周二晚间,市场期盼已久的深港通终于来了!

“深港通相关准备工作已基本就绪,国务院已批准《深港通实施方案》。”李克强总理在8月16日的国务院常务会议上明确表示。

在今年的政府工作报告中,李克强总理提出,要“适时启动深港通”,各方对此普遍期待并寄予厚望。2014年底沪港通试点启动以来,总体运行平稳有序,经受住了市场检验,各方面反应正面,实现了预期目标。

“在沪港通试点成功基础上推出深港通,标志着中国资本市场在法制化、市场化和国际化方向上又迈出了坚实一步,具有多方面的积极意义。”总理说。

综合消息

深港通会开启新一轮牛市吗?

2014年,沪港通推出后市场出现了波澜壮阔的大牛市,深港通能延续这个“传统”吗?

前海开源基金执行总经理杨德龙认为,与沪港通类似,深港通开启后,港资偏好于A股市场蓝筹和稀缺性标的的喜好还会延续,有望带来新一波蓝筹行情。目前,股市在巨震后处于底部回暖阶段,深港通也可能催化出终极反弹行情。

也有市场人士比较谨慎。他们认为,境外机构投资者的投资标的更趋近于上交所上市公司,但即使是自2014年11月17日开通后,两地交易活跃度均与市场此前预期也有较大落差。此外,沪指在沪港通开通后大幅上涨,事实上是由改革预期、流动性宽松、政策面支持等多方面因素产生共振促成的,沪港通并没起到决定性作用。

有券商策略分析师称,深港通不见得能够大幅提振市场,中长期来看,内地中小创依然处于“慢熊”消化高估值的通道当中,深港通不会改变其本质,投资者不宜有过多希望。

深市哪些个股将成深港通标的?

中信证券日前发布研报称,深港通在制度设计上并不存在障碍,包括额度设置、投资者准入、交易时间、卖空机制等都或基本参照沪港通。

那么,什么样的股票将被选为深港通的北向的股票池呢?中信证券表示,沪港通的北向交易标的包括上证180、上证380的成分股及AH同时上市等568只股票。参照沪股通的股票覆盖范围,深港通标的选择应该会荐股股票流动性,以及对深交所上市公司的覆盖。去年5月,深交所对深成指数进行扩容(从原来40只扩充到500只),包含了更多代表深圳市场的中小市值公司。因此,深成指数和AH两地上市股票(深圳市场)或作为深港通北向的首选股票池,这样将对深市的市值覆盖比例达到61%。

中信证券同时表示,监管层也可能采取更积极的做法,将深证1000股票作为深港通股票池,这会对深市覆盖比例将达到82%,与沪港通相近(为89%)。对应的,港股小型股指数可能成为深港通南向股票池。但考虑到审慎原则和保护中小投资者,将更多小盘股票纳入两地互通,有待监管部门进一步确认。

深港通投资机会揭秘

中信证券日前发布研报对深港通可能衍生的投资机会进行了解析。

中信证券表示,目前,内地/香港的股票价差并非来自两地市场“金融环境差”,而是“风险偏好差”。按照深港通(及沪港通)现有设计体量,市场开放后投资者结构预计不会产生跳跃式变化,短期内难以改变AH折溢价现状。但深港通预计将给两地市场带来边际上的改变,弥合两地“风险偏好差”,其中孕育投资机会。

中信证券认为,分析深港通可能带来的投资机会,可先从沪港通开始。沪港通开通1年有余,从北向成交情况看,最受欢迎个股还是集中于传统优质消费和金融板块,比如消费中贵州茅台、上汽集团,以及金融行业的工商银行、中国太保等,反映海外投资者的偏好。

如果从投资者净买入量看,虽然与交易量存在些差别,但也是以一些金融股(比如中国太保、浦发银行),高分红(大秦铁路)和优质消费股(青岛海尔、宇通客车)等为主。

综合而言,沪港通北向资金最青睐的行业集中在金融(银行、券商及保险),消费(食品、耐用品、汽车等)和分红率较高的资本货物和公用事业。

综合中信证券研究部行业分析师反馈,建议重点关注以下10支股票作为深股通的首选标的:美的集团、洋河股份(高分红,低估值);平安银行、国信证券(深圳金融板块领头);宋城演艺、云南白药、乐视网(深圳市场稀缺行业领头);金正大、海康威视、老板电器(QFII连续重仓股)。

从沪港通经验来看,沪港通南向交易中,内地投资者更偏好热点板块/行业,比如资本货物的中国中车、上海电气等;同时具有国内品牌效应的公司如阿里影业、阿里健康等明显受到南向资金追捧。

中信证券表示,南向资金对股价推动效应明显,而北向资金则有限,这和对应股票的市值大小有很大关系。

结合中信证券研究部行业分析师反馈,选取基本面较好且符合A股投资者逻辑的公司,分别是比亚迪、金风科技、东江环保等。更重要的是,如果深港通纳入香港小盘指数,在香港折价最大行业中(集中在信息技术、新兴消费等行业),预计盈利增速较快、较符合A股概念的个股将迎来重估。同时结合去年A股流动性外溢行情个股的表现,中信证券认为中国软件国际、中滔环保等将是港股小盘股最受南向资金青眯标的。

沪港通推出后股市如何

记者统计发现,从沪港通推出20个交易日后,上证指数仅6个交易日出现下跌,而伴随节节攀升的指数,A股两市成交量新高不断被刷新。

反观恒指,在与前述沪指对应的20个交易日当中,恒指则是跌多涨少,仅7个交易日指数出现上涨。而在沪港通开通前两个交易日才站上的24000点大关,在沪港通启动当日即跌破,且空方力量较大,期间恒指累计跌幅约达4.38%。

换句话说,当沪港通真正到来时,两地市场出现了分歧,沪指创下新高,恒指却并未如市场预期迎来上涨行情。

记者梳理发现,以境外机构投资者为主力的沪股通资金延续了青睐蓝筹的投资策略,金融股和股息收益率较高的大盘股受到追捧,同时资金也倾向于买入稀缺标的。记者统计发现,中国平安、大秦铁路和贵州茅台成为沪股通资金买入量最大的个股。其他受到热捧的标的还包括工商银行、中国太保、招商银行、中信证券等。

而港股通资金偏好则难寻明显规律,内资南下买入股票种类繁多,其中一大方向为买入H股较A股折价幅度居前的个股,其他出现在每日十大活跃股名单中的,还包括知名消费股如现代牧业、辉山乳业等,稀缺标的如中芯国际、腾讯控股等,这类股票也受到港股通投资者青睐。

出乎市场意料的是,此前机构看好的港股稀缺标的港交所和博彩股则几乎未出现在活跃股名单中。

深港通推出还需要

4个月左右准备时间

新华网 据证监会官方网站消息,证监会新闻发言人张晓军就深港通事宜答记者问。

问:深港通推出还需要4个月左右准备时间,需要开展哪些准备工作?

张晓军表示,将按照安全有序可控的原则,会同有关各方积极开展以下准备工作:一是会同有关部委,出台深港通业务的相关规范性文件及配套措施;二是组织两地交易所以及市场参与者,完善业务流程,做好技术准备;三是与香港证监会就深港通下的跨境监管和执法合作以及投资者保护等进行磋商,对现有的监管合作备忘录、投资者教育等相关监管合作安排等进行补充完善;四是推动两地交易所和结算公司签署互联互通的合作协议。

责任编辑:苏樱